2023年螺纹钢期货代价动摇区间参考3000-4500元每吨，受本钱下移影响，代价低点或低于22年，年内代价动摇节拍看，代价前高后低。战术上倡导闭心螺煤比走扩战术，以及上半年逢高做空机缘。

　　宏观上，2023年美联储加息进入后半程，市集以至有降息预期；邦内经济将随疫情策略总共摊开而向上修复，叠加地产融资的松绑，地产又将迎来新宽松周期？23年是牛市出发点仍是熊市中继？

　　供应端，2023年中邦粗钢产量稳中有增，预估粗钢和生铁产量10.36和8.65亿吨，同比分裂+2.8%（2800万吨）和+0.35%（300万吨）。对23年产量预估苛重研商以下几点：一是22年一季度因行政限产导致的产量降幅将正在23年回归。二是来岁钢厂利润筑底回升的预期下，产量向上的弹性大。三是受低利润和弱需求拖累，23年上半年产量难以同比拉长，而增量更大体率正在23年下半年产生。

　　2023年钢材本钱下移，利润筑底走扩。不管从原料端仍是需求端，23年钢厂利润都是一个更有利走扩的处境，而且原料让利相对确定。从节拍上看，上半年原料低库存和弱需求组合，钢厂利润扩张如故有牵制，而下半年原料累库，终端需求有改良预期，利润走扩的条目更有利。

　　需求周期确定商品的倾向，本钱确定商品的下限。23年中邦经济触底回暖的一年，钢材需求会展示同比改良。但中长周期需求更大体率是追随环球滚动性落潮和邦内地产周期向下；而且邦内粗钢产能和产量相对充塞，以及钢厂利润筑底走扩，产量往上的弹性较大。预期钢材供需双增，供应弹性大于需求弹性。因而咱们以为23年更挨近熊市中继的场景，而不是牛市出发点。

　　2023年螺纹钢期货代价动摇区间参考3000-4500元每吨，受本钱下移影响，代价低点或低于22年，年内代价动摇节拍看，代价前高后低。战术上倡导闭心螺煤比走扩战术，以及上半年逢高做空机缘。

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