正在通过7月下旬的强势反弹之后，8月份螺纹钢期货、现货代价均冲高回落，截至8月20日当周（8月14日20日，下同），螺纹钢主力合约代价较8月初下跌162元/吨，华东Ⅲ级螺纹钢现货代价下跌60元/吨。

　　笔者以为，另日1个～2个月螺纹钢代价走势首要取决于粗钢平控计谋的实施状况和需求强预期正在旺季的兑现状况，正在两成分的协同影响下，估计螺纹钢期价将不断涌现区间振动走势。

　　7月中旬之后，美邦CPI（住民消费代价指数）、PPI（工业坐蓐者代价指数）数据走弱，商场预期7月份的加息是美联储本年的末了一次加息且环球筑筑业库存触底；而7月24日主旨政事局集会的召开也加强了商场对待邦内计谋加码的预期，螺纹钢期货、现货代价也相应走出了一波反弹行情。

　　进入8月份之后，商场对计谋加码的预期有所削弱，实际需求正在淡季攻击下进一步走弱，商场来往逻辑亦从“强预期”从新回归“弱实际”，螺纹钢期货、现货代价也正在反弹至3900元/吨邻近后显现回调。

　　第二季度今后，长流程钢厂利润发挥尚可，钢材供应量继续处于高位。依照邦度统计局数据，1月7月份，邦内粗钢产量同比增加了1528万吨。若按2022年粗钢产量平控（10.18亿吨）估算，8月12月份日均粗钢产量要节制正在257.53万吨，比拟1月7月份日均粗钢产量（296.68万吨）降低约13%，限产压力较大。

　　笔者以为，商场目前对待粗钢平控计谋的延续并没有太大贰言，首要差异正在于计谋的实施时期及落地的式样。正在经济数据相对偏弱的状况下，另日几个月限产计谋以“一刀切”式样实施的概率并不大，更众的可以会通过环保或者产能置换的式样举办，如北方极少省份采暖季限产计谋偏苛的概率会较大。

　　其它，淡季功夫，供应回落不足预期，导致原料端反弹明明，钢厂利润继续收窄。截至8月20日当周，世界247家钢厂赢余占比依然不断两周回落，累计回落6.07个百分点。依照笔者测算，长流程螺纹钢利润也回到了盈亏平均邻近。假若后期钢厂重回耗损形态的话，也可以会主动减产。但须要小心的是，通过压缩利润倒逼钢厂主动减产继续的时期会对比长，是以短期来说，原料端代价的强势可以会对螺纹钢变成本钱支持影响。

　　7月8月份为古板的钢材需求淡季，螺纹钢外观消费的同比降幅不断正在10%以上，且处于史书同期低位水准。库存自6月下旬今后也不断7周累积。但近两年钢材商场不断涌现淡季讲预期、旺季看实际的特性，且7月份宏观数据颁布之后，计谋加码预期又有所回升。思索到淡季尚未解散，强预期仍会对代价变成必定支持。但进入旺季之后，商场可以会再度闭心实际需求的发挥及计谋的落地实施状况。

　　从全体行业来看，房地产端除完成景心胸较高除外，其他目标均延续弱势，奇特是与螺纹钢消费最为干系的新开工面积前7个月的同比降幅为24.5%。目前房地产出售端的改革是断定房地产行业能否企稳的闭节。故正在7月份主旨政事局集会精确提出调理优化房地产计谋、援手住民刚性和改革性住房需求之后，各地各部分也接踵推出了全体的优化计谋，北上广深等核心都邑接踵后相，央行第二季度货泉计谋实施呈文也夸大了援手房地产商场的安定运转，并再次下调了OMO（公然商场操作）和MLF（中期假贷容易）利率。

　　8月18日，央行等三部委召开的金融援手实体经济和提防化解金融危急电视集会中也提到调理和优化房地产信贷计谋。能够料思的是，后续针对房地产行业还会有进一步的松开计谋，且跟着计谋的落地，房地产出售端可以会慢慢企稳。但思索到计谋的时滞效应，本年新开工端企稳可以性不大，短期内房地产行业很难对钢材消费变成正向拉动影响。

　　即使7月份基筑投资增速有所回落，但这首要是受气候成分及地方专项债发行经过偏慢成分影响。后期“金九银十”开发钢材需求的光复照旧要靠基筑投资来拉动。一方面，正在消费和住民端投资信念相对缺乏的状况下，基筑投资稳增加的影响照旧出色；另一方面，针对基筑投资的计谋也正在继续跟进，盈余的专项债余额恳求正在9月底前发行完毕，计谋性开辟性金融用具也有进一步加码的可以。同时，沥青开工率数据自7月中旬之后不断5周回升，也预示着基筑需求有所好转。

　　估计正在本年“金九银十”旺季功夫，螺纹钢首要下逛行业照旧会涌现基筑对冲房地产下滑的式样。而从史书数据来看，正在此阶段螺纹钢代价发挥较弱，是以旺季到来之后螺纹钢需求简略率不足预期，对代价的支持影响也有限。

　　归纳以上理会，另日1个～2个月螺纹钢代价走势首要取决于粗钢平控的落地式样和需求强预期正在旺季兑现的状况。笔者以为，粗钢平控计谋实施较为确定，差异正在于实施的时期和落地式样。可是不管以何种式样实施，钢材供应阶段性顶部均已显现。正在需求端，旺季到来之后螺纹钢需求发挥简略率不足预期。两成分协同影响下，螺纹钢代价将涌现区间振动走势，估计运转区间为3550元/吨～3800元/吨，振动区间将小于上半年。

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